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更加低调、更加商业,中资海外采购团在转变策略?

金融|腾讯科技吴家红2016-06-15 21:43|阅读  次|

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[摘要] 就在美的集团收购德国库卡机器人公司的 新闻备受关注 之际,中国公司又一笔海外收购案却在稳步推进中,中国硅产业集团收购芬兰硅晶圆企业Okmetic的进展,目前看...

更加低调、更加商业,中资海外采购团在转变策略?

就在美的集团收购德国库卡机器人公司的新闻备受关注之际,中国公司又一笔海外收购案却在稳步推进中,中国硅产业集团收购芬兰硅晶圆企业Okmetic的进展,目前看来十分顺利,也释放了一些有趣的信号。


中国政府打造国内芯片产业的雄心


中国是全世界最大的微型芯片产品消费国,无论是智能手机、电视还是汽车,大量需要使用芯片的产品正在中国被生产制造出来。但是,整个产业链中利润较高的芯片部分,却很少由中国来完成。我们的近邻,韩国、日本、台湾,还有传统IT强国美国,是芯片制造的领先国家。高通、三星和台积电,都有市场份额较大的芯片制造业务。


随着中国政府提出了“互联网+”和“中国制造2025”两个产业推进政策,打造中国自己的芯片产业已经上升到国家意志的层面。在这种背景之下,中国公司纷纷收购海外半导体公司。据《经济学人》杂志文章报道,自上世纪70年代起,中国政府就一再努力尝试打造本土半导体产业。据美国银行摩根士丹利估计,上世纪90年代的后半段,中国政府大力推动半导体产业时,投入的资金不到10亿美元。这一次,根据2014年公布的宏大规划,政府将从公共和私募基金筹集1000至1500亿美元,其野心之大、预算之高前所未见。


但是中国公司高调的海外采购,却面临着当地政府的抗拒。我国台湾地区领导人蔡英文对于陆资入台尤其是投资台湾半导体产业向来持不友善态度,她曾经表态,陆资某公司不但想要取得台湾个别公司控制权、还意在取得控制台湾半导体产业上下游的关键力量,对台湾产业威胁非常大。她指的是紫光入股矽品、力成、南茂三家台湾IC封装厂商的收购案。美国政府则一直反对中国企业收购美国的芯片商,无论是议员公开反对,或是国家安全委员会裁决,总之是百般阻挠。


杭州浙江大学教授道格拉斯·富勒(Douglas Fuller )在接受《经济学人》采访时表示,近年来全球半导体产业日渐成熟,令中国更难跻身其中。现有内存芯片企业已经稳扎市场,尤其是在近期的一轮整合后。而芯片本身及相关软件变得越来越复杂,令中国公司更难以掌握。芯片封装厂商日月光首席营运官吴田玉认为,台湾公司是在芯片产业迅猛扩展的年代进入芯片市场,中国内地企业要在如今增长缓慢之时成功打入会更难。


留给中国公司的时间,可能不多了。


调整策略,“小、快、灵”式收购?


中国硅产业集团收购Okmetic的事情并没有获得媒体特别的注意,相关的报道不是很多。事实上,关于中国硅产业集团的新闻报道,用搜索引擎能查到的也很少。虎嗅调查研究发现,中国硅产业集团正式成立是去年11月,距今只有半年多的时间。这家公司的资方背景包括:华芯投资、上海国盛集团、武岳峰资本、中科院上海微系统与信息技术研究所 (SIMIT) 和上海嘉定产业发展集团,注册资本20亿人民币。


中国硅产业集团发出Okmetic的收购邀约是今年4月,当月就达成了收购协议,据收购方发布的公告显示,芬兰金融监管机构在收购协议达成当日就批准了股权收购的要约文件。93%的持股人表示赞同这次收购,政府方面也没有施加任何阻力,几乎是水到渠成。


究其原因,笔者认为可能有三点:


一、Okmetic是一家市场规模相对较小的公司,市值大约在1.5亿欧元左右。和其他中国公司大手笔的收购相比,这个规模要小得多。

二、中国硅产业集团给出的是每股9.2欧元加0.65欧元股息的收购条件,这个价格相当于交易宣布前该公司股票溢价23%的水平。

三、Okmetic总部在芬兰,除了在本国有工厂之外,在中国和日本也有合同生产商。在宣布被收购之前,该公司已经出售了在美国的工厂。收购方表示,未来将全力支持Okmetic在芬兰工厂的扩张发展。


外界有评论认为,此次收购案或许说明,为了尽快实现中国打造芯片产业的目标,中国的海外收购已经开始调整策略,更加低调,更注重双赢,表现出更多商业上的目的,而不是像西方舆论猜测的那样,有政治野心。


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